中国电子商务天使与魔鬼之辨赚钱太辛苦

对仿佛正在高歌猛进的中国电子商务市场而言，这是一个使人感到为难的排名。

由IBM企业价值研究院和伦敦经济学人智库EIU4月联合推出的一个名为“全球电子商务准备度”的调查结果显示，在2004年，中国香港超出新加坡成为亚太地区最好电子商务投资环境所在地，排名第六，位居丹麦、美国、瑞典、瑞士和英国以后——而中国内地则位列第五十四位。

“电子商务准备度”即一个国家对基于因特网的商业机会准备的程度，对任何一个国家来说，排名如此靠后明显都不是一件值得夸耀的事。

IBM在一份声明中表示，“这1排行榜是衡量一个国家电子商务环境的一个尺度”，今年的评估标准中增加了一些新的因素，例如无线局域网热门的普及程度。而排名主要基于6项标准：高科技基础设施、商业环境、消费者和企业对电子商务的使用率、社会及文化环境、立法及政策环境和客户服务。

此次排名中，澳大利亚排名第十，新西兰第十六，韩国十八，日本211，中国台湾排名212。而亚太地区最热门的中国内地和印度分别排名五十四和四十九。业内人士告知记者，此前一年中国内地与斯里兰卡并列在第五12位——2004年又倒退了两位。

“电子商务准备度”的排名让中国电子商务投资环境饱受质疑，但与此同时，中国电子商务市场上却充斥着投资人对中国电子商务企业或入股、或并购、或增资的各种新闻。

圈套

“现在的投资环境比之前好多了。” 35互连总裁龚少晖说。1999年到2000年是中国电子商务投资的一个高峰期，2001年到2003年是泡沫期，2003年后，互联网走出低谷，也是风险投资再次关注互联网和电子商务的时候——而且这1时期也是理性的投资。“互联网的投资环境与电子商务的投资环境有很大不同，电子商务的投资环境与市场环境有很大关系，例如诚信问题，例如支付问题。”龚表示。

Ebay易趣首席运营官郑锡贵则把4月1日《电子签名法》的实行视作中国电子商务发展的一个里程碑。“政府对电子商务十分支持。从政策层面没什么障碍。从上网人数上看，中国网民数量已到达9400万，而且这个数字还在增加，三年以后可能超过美国，市场非常诱人。”但他告知记者， 中国电子商务的发展环境主要在支付、诚信和物流方面存在瓶颈。

“互联网的发展已到了一个雪崩点。中国电子商务最核心的障碍是用户消费习惯。”博客中国首席运营官谭涌泉认为，“中国信誉体系尚不完善，信用卡的普及率还很低，人们敢用信用卡常常买东西的比例也不高，售后服务体系也不健全——网上购物退货成问题。这是一系列商业体系的问题，不是某个政府部门可以解决的。中国的电子商务环境要想追上美国，最少还需要5年。”

该公司总裁王俊秀则指出，互联网网民的低龄化是电子商务发展缓慢而网络游戏迅速走红的缘由——大部分网民还是学生，没有网上购买能力。

而作为投资人，软银、集富亚洲等著名风险投资商们正面临着这样一些选择：投还是不投？投给电子商务还是其他高新科技项目？

“在中国投资电子商务的回报比在美国要少五分之一。”前麦肯锡咨询顾问现任友联无穷总经理钱江说，“特别是现在中国的退出机制还不完善，投资人大多数只能选择海外上市或转让股分。”

“中国的电子商务企业赚钱太辛苦。”软银亚洲投资公司合伙人羊东说。这个曾投资盛大的日本投资公司，现在又向博客中国进行了投资——虽然博客中国目前还没有清晰的盈利模式。

阿里巴巴CEO马云则说：“我认为中国真正的电子商务还远远没有到来。现在的一切都是在预热运动中，今天的.COM和电子商务发展不亚于当年的一场‘五四运动’，我觉得中国真正的电子商务和新经济还要是5年十年以后的事情。”

阿里巴巴提供的资料显示，2003年世界电子商务交易额到达了3.88万亿美元，比2002年增加69%，并且预计到2006年，世界电子商务的交易额将到达12.84万亿美元，其中，企业间的贸易额占77%。

这是一个起步晚、增长快的市场。

或许正是由于电子商务正在快速创造着价值，有愈来愈多的资本涌入互联网，瞄准电子商务——乃至使人不再顾及它投资环境的不成熟。事实上，在另一种尺度下，这个“电子商务准备度”的排名又令投资人感到兴奋。

机遇？

“越是没有完善的制度、高比例的用户群体、足够的上网装备和无懈可击的金融制度，越是有机会发展。”265网站CEO蔡文胜听到这个排名后的第一个反应是“太好了”，他告知记者，“这就像八十年代在中国怎样投资都发财一样。”

eBay在美国的总部发言人Chris Donlay也表示，正是由于中国市场蕴藏着巨大的发展潜力，所以eBay前后三次向中国投资，“很明显，长时间来看，中国将是一个比世界上任何其他地方都大很多的市场。”

郑锡贵对此的看法则更清晰：在经济学上，风险与回报是成正比的。新加坡的投资环境是很好的，但是那里的投资回报率就没有中国的高——一旦各项规章制度、基础设施等条件成熟，就不再那末好赚钱了。

“中国的市场潜力太大。”郑锡贵在接受本报记者采访时表示，“2005年一季度，我们提早完成了工作目标——在线用户注册数，并且超越了很多。而Ebay对中国市场1亿美元的增资，正得益于梅格与董事会的支持。”

更多的国外电子商务巨头开始对中国所出现出来的市场潜力表示出了极大的兴趣，分一杯羹的意图已十分明显。

随着IT数码、游戏点卡等各种消费产品市场的高速发展，垂直于某一产品领域的专业电子商务网站迅速成长，一样遭到了广泛关注。“以产品为特点的电子商务网站更适应中国的国情”，搜易得CEO郭洪驰认为这是中国电子商务最不可忽视的部份。

国内B2C平台服务提供商搜易得市场部经理刘鑫智告知本报记者：“这已充分说明，不但世界公认的雅虎模式、eBay模式、亚马逊模式和阿里模式这四大模式的中国克隆公司十分受宠，中国土生土长的电子商务企业也已广泛地遭到了国际资本和国际巨头的关注。”

这一切自然源于国际资本和电子商务巨头对中国电子商务市场潜力的看好和投资回报的期许。

玩的就是心跳

接触过量家著名风险投资商的郭洪驰告知记者，风险投资人在投资前都关注这个行业的市场潜力是否是足够大；其次他们会希望了解被投资公司的盈利模式的拓展性是不是够好，盈利能力是不是够强；再次是这个项目是不是有个很好的团队。

“国外投资者对中国有很多期望，例如人民币会升值等等?但最大的期望还是市场的潜力。因此会有很多资金流向中国。”郭洪驰说，“可能中国电子商务目前拿到的钱还不算太多，但是被关注的程度却是最高的。”

从去年开始，大量“热钱”涌入中国的消息不绝于耳。不过，前麦肯锡咨询顾问现任友联无穷总经理钱江表示，目前在中国的风险投资做了很多天使投资应当做的低级作业——个人投资者在一个企业发展的早期进行首轮投资，承当更多风险。而本应在扩大发展阶段进行二度投资的风险投资正在做天使投资的工作。相比之下，在美国有天使投资俱乐部，定期举行活动交换信息。

曾向3721投资的集富亚洲近期刚刚投资了一个关于手机搜索的电子商务项目。该公司北京常驻代表乐文勇说：“近两年电子商务热起来了，纳斯达克对中国电子商务概念股的评价很好。但很大一部分在美上市的中国电子商务公司的业务实际上都是在线下进行的。现在中国电子商务面临的最重要的问题是如何将线上的业务与线下结合起来，和如何把手机与互联网电子商务结合起来。”

“目前风险投资更倾向于针对单个消费者的项目，而不偏好群体购买或是面对企业的服务。”中国博客首席运营官谭涌泉说。

互联网几近是对资本依赖最严重的一个行业，尤其是在中国这个融资渠道不甚通畅、退出机制不够完善的国家，吸引风险投资的难度更高。

“中国的民营电子商务企业十分渴求风险投资，并不是说没有风险投资就发展不了，靠自己的气力也能往前走，但是在竞争对手愈来愈强的情况下——很多国际化电子商务巨头都已进入中国，如果没有更多的资金支持很难发展壮大。风险投资的引入和推动，将会使行业更快的发展，一样也会使电子商务的商业价值更好的体现。”搜易得网站CEO郭洪驰认为，“因此，中国的电子商务企业对风险资金的需求其实很迫切。”

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