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【资讯】救市策略亟待修正重建市场预期成关键

发布时间:2020-10-17 02:14:26 阅读: 来源:纸杯厂家

救市策略亟待修正 重建市场预期成关键

在目前的市场状况下,国家队后续救市的关键,就是如何激发市场人气,使得此前处于悲观预期中的广大投资者重拾对A股市场的信心。

尽管A股周三仍有约900家个股跌停,同时上证指数也大跌了5.90%,但相比此前两个交易日的交易,笔者却开始感到一丝欣慰,因为这一次,国家队的救市策略终于有了可喜的变化。

尽管针对A股市场的拯救行动早在6月27日央行双降之时就已开始,但监管层此前的一些救市措施大多处于隔靴搔痒的状态,甚至不乏限制新开期指空单之类的“昏招”。之所以说限制新开期指空单是昏招,是因为限制新开空单实际是在逼有现实避险需求的多头在现货市场也就是A股市场抛售手中持股,无形之中大幅增加了A股市场的抛压,使得本来或能自然企稳的市场,再度处于暴跌之中,同时加剧了场外配资盘爆仓的概率,引发了一系列的连锁反应。

其实,同样一个救市的思路,完全可以通过大幅提高空头保证金比例至50%、甚至100%,而多头开仓保证金比例不变来实现,同时国家队完全可以不用在A股市场中直接入市,而可以通过在期指市场中建立防线,稳定市场预期着手,通过期指对现货市场的指引作用来引导A股回暖,在杠杆率远高于空方的情况下,必将取得事半功倍之效。

只是可惜的是,这样的策略显然未能被监管层所采纳,国家队之前的救市策略只是一味的拉抬两桶油、四大行等大盘权重股,通过上证指数这块“遮羞布”来掩盖其余中小盘股票全线跌停、A股几乎处于休市状态的窘境。

在周二本报发布评论《救市之惑:东门失火,岂能西门浇水?》之后,笔者可喜的发现,周三国家队救市的策略明显发生变化,开始加大对中小市值股票的买入力度,以中小板、创业板个股为代表的一些小盘股开始在盘中纷纷打开跌停板,并出现快速回升,这些股票的市场流动性开始恢复。与此同时,此前受到国家队重点关照的蓝筹股板块周三则开始出现补跌走势,这也是此前救市策略不当招致市场规律惩罚的必然结果。

在目前的市场状况下,国家队后续救市的关键,就是如何激发市场人气,使得此前处于悲观预期中的广大投资者重拾对A股市场的信心,重新回到股票市场之中,成为自己护盘的助手,而非对手。说到底,就是要对整个市场的预期进行重构!

而对市场预期的重构,最重要的并不是实际投入资金的数量,而是更为坚决的救市决心和态度!而在前几年的欧元汇率市场中就曾经出现过这样的案例。2012年在欧元汇率持续下滑之际,当时刚上任没多久的欧洲央行行长德拉吉就曾放言欧洲央行会“竭尽全力”保卫欧元,随后欧元汇率就应声上行,单单市场投机者涌入做多的资金就已经将空方打爆仓了!这充分说明,只要监管当局释放强力信号,市场信心的修复往往能自发加速其进程,A股市场也不例外。

现在的关键,是监管层甚至国务院该如何释放这样的强力信号!而不应再像此前一样,明明意在救市,却还要“犹抱琵琶半遮面”,这完全无助于市场树立明确的预期,救市的效果也将事倍功半。

回到具体的操作层面,首先当无之急就是解除对空单新开的限制,但要大幅增加其保证金比例,以满足部分投资者急需的避险需求,同时国家队明确宣布进入期指市场在某一点位护盘,并将持有到期交割。其次,在现货A股市场,则只需稳住两桶油、四大行等蓝筹股股价即可,重点在于加大买入目前已经开始具有投资价值的中小市值股票,使得市场流动性得到进一步恢复即可。说到底,这一次A股的股灾,在很大程度上是流动性危机,只要市场流动性得到满足,市场自身的力量完全可以修复此次下跌的影响,尽管需要的时间会比较长。

当然,这样的改变对于监管层而言或许并不容易,这就像股票投资亏损后需要及时止损一样,监管层此前救市策略的不当也需要及时改正,才能使得此次危机得到及时化解,以免进而产生更为严重的后果。

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